Le point de vue d’un dirigeant d’une société de gestion des exportations sur les perspectives de croissance des exportations et les droits de douane qui pourraient l’entraver

En novembre 2016, juste après la dernière élection présidentielle américaine, je discutais avec l'un de nos clients, un fabricant d'équipements de restauration. Il était presque étourdi d’optimisme quant au résultat des élections.

« Nous sommes tués par les produits à bas prix en provenance de Chine », a-t-il déclaré. "(Le président Donald) Trump a promis d'imposer des droits de douane sur les importations chinoises à bas prix. Cela pourrait bien être notre dernière chance de survie."

Avancez jusqu'au début du mois dernier, lorsque j'ai appelé le même client pour discuter d'un problème avec l'un de nos clients communs. "Je ne peux pas vous aider pour le moment", a-t-il déclaré, "je suis trop occupé à essayer de m'approvisionner en acier."

« Que se passe-t-il ? » ai-je demandé.

"Tous nos fournisseurs stockent de l'acier, en attendant l'entrée en vigueur des nouveaux tarifs d'importation (25 % d'acier américain)", a-t-il répondu. "Une fois que les droits de douane entreront en vigueur, ils s'attendent à une hausse des prix, peut-être jusqu'à 25 %. Personne ne veut nous vendre. Ils préfèrent rester sur leurs stocks et attendre, plutôt que de les vendre maintenant. Si les prix augmentent, comme ils le prévoient, nous devrons répercuter les augmentations sur le marché, créant un écart encore plus grand entre nos prix et ceux des Chinois. Je ne pense pas que les gens à Washington comprennent l'impact que ces droits de douane auront sur les fabricants américains. "

Le fabricant n’a pas encore mis en place une augmentation de prix, mais s’il le fait, cela aura le même impact sur nos exportations de sa gamme de produits, élargissant l’écart entre nos prix et ceux de nos concurrents internationaux à moindre coût.

Cela arrive à un moment où les perspectives des exportations américaines sont plus brillantes qu’elles ne l’ont été depuis plusieurs années.

L’une des principales raisons expliquant ces perspectives plus encourageantes est la remontée des prix du pétrole brut. Le prix du brut, qui selon un Indice Nasdaq du pétrole brut, qui a atteint un plancher à 29 dollars le baril début 2016, a régulièrement rebondi, oscillant pendant la majeure partie de cette année entre 60 et 65 dollars le baril et clôturant le 27 avril à 68,10 dollars le baril, soit une augmentation de 234 % en un peu plus de deux ans. Cela a donné un coup de pouce aux pays exportateurs de pétrole d’Amérique latine, notamment le Mexique, la Colombie et l’Équateur ; Russie et Asie centrale ; les économies riches en pétrole du Moyen-Orient ; le Nigeria et d’autres grands pays africains producteurs de pétrole ; et les pays exportateurs de pétrole d’Asie de l’Est, notamment l’Indonésie et la Malaisie, qui sont tous des marchés d’exportation traditionnellement bons pour les produits américains.

Indice Nasdaq du pétrole brut 3 ans (2015-2018)

Une autre raison importante est la flambée des prix des minéraux largement commercialisés qui sont des moteurs économiques sur un certain nombre d’autres marchés d’exportation clés des États-Unis, notamment le Pérou, le Chili, le Brésil, l’Afrique du Sud, l’Inde et l’Australie. UN rapport publié par Index Mundi montre que le prix composite des métaux de base, notamment le cuivre, l'aluminium, le minerai de fer, l'étain, le nickel, le zinc, le plomb et l'uranium, a augmenté de 60 % entre janvier 2016 et le début de cette année, après plusieurs années de fortes baisses.

Le tableau global positif a été dressé dans un article en première page du New York Times du 26 janvier, qui rapportait qu’« une décennie après que le monde ait sombré dans une crise économique dévastatrice… toutes les grandes économies de la planète connaissent une expansion simultanée, une vague de croissance synchrone qui crée des emplois, améliore les fortunes et tempère les craintes de mécontentement populaire ».

La baisse de la valeur du dollar américain a renforcé les perspectives positives des exportations, ce qui rend les exportations américaines libellées en dollars beaucoup plus abordables pour les acheteurs étrangers. UN graphique produit par la Federal Reserve Bank of St. Louis La comparaison de la moyenne pondérée de la valeur des changes du dollar américain avec celle d’un sous-ensemble d’autres grandes devises négociées à l’échelle internationale montre que la valeur du dollar a diminué de près de 13 % depuis début 2017.

Indice pondéré du dollar américain_Principales devises

Lorsque nous nous sommes adressés à l'équipe mondiale de Dorian Drake lors de notre conférence d'affaires annuelle en janvier, nous avons présenté notre plan de croissance le plus ambitieux depuis des années et l'avons soutenu avec certaines des mêmes statistiques partagées ici. Mais nous avons également averti que les impulsions protectionnistes du président Trump pourraient assombrir un tableau par ailleurs brillant.

Ces dernières semaines, plusieurs de nos autres clients fabricants de différents secteurs nous ont fait savoir qu'en raison des droits de douane sur l'acier et des droits de douane de 10 % imposés sur l'aluminium, nous devrions nous attendre à des augmentations de prix prochainement. Certains de nos clients ont déjà répercuté ces augmentations sur le marché. Pour autant que nous puissions le constater, il s’agit du seul nuage menaçant sur un horizon d’exportation autrement ensoleillé. Il va sans dire que les enjeux sont élevés pour nous tous quant à la manière dont tout cela se déroulera.

Ed Dorian Jr.
Kuala Lumpur, Malaisie
28 avril 2018